Dans notre lettre du trimestre dernier, nous \u00e9voquions des perspectives prudentes concernant les march\u00e9s financiers, dans un contexte de plus en plus volatil. Au d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2026, les risques g\u00e9opolitiques se sont intensifi\u00e9s avec le d\u00e9clenchement d’une guerre entre les \u00c9tats-Unis et Isra\u00ebl contre l’Iran, plongeant les march\u00e9s de l’\u00e9nergie dans le chaos.<\/p>\n\n\n\n
Malgr\u00e9 ces \u00e9v\u00e9nements, les march\u00e9s financiers se sont montr\u00e9s \u00e9tonnamment optimistes. Si les march\u00e9s boursiers ont r\u00e9agi de mani\u00e8re volatile \u00e0 la hausse des prix de l’\u00e9nergie, ces r\u00e9actions ont \u00e9t\u00e9 de courte dur\u00e9e et n’ont pas eu d’incidence significative sur ces march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Un sentiment de complaisance continue de caract\u00e9riser les march\u00e9s boursiers mondiaux. Alors que le conflit au Moyen-Orient n’est toujours pas r\u00e9solu, les march\u00e9s continuent de progresser, partant du principe que tout finira par s’arranger et que la situation reviendra \u00e0 la normale. Selon nous, les march\u00e9s boursiers continuent de faire abstraction de risques \u00e9vidents, comme la hausse des co\u00fbts du carburant, les perturbations potentielles de l’approvisionnement, la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, l’augmentation de la dette souveraine et le retour possible de la stagflation.<\/p>\n\n\n\n
Parall\u00e8lement, cette reprise en forme de \u00ab K \u00bb se caract\u00e9rise par une augmentation du co\u00fbt de la vie qui p\u00e8se davantage sur les personnes les plus d\u00e9munies de notre soci\u00e9t\u00e9. Ce sont d\u00e9sormais les personnes aux revenus les plus \u00e9lev\u00e9s qui stimulent la croissance des d\u00e9penses de consommation, ce qui constitue un facteur de risque suppl\u00e9mentaire. Si l’on ajoute \u00e0 cela le potentiel de bouleversement de l’IA sur le march\u00e9 du travail, le risque de r\u00e9cession resurgit.<\/p>\n\n\n\n
Malgr\u00e9 ces pr\u00e9occupations, les entreprises dans lesquelles nous avons investi ont fait preuve d’une r\u00e9silience impressionnante et d’une mise en \u0153uvre rigoureuse de leurs plans strat\u00e9giques. Toutefois, compte tenu de la p\u00e9riode d’incertitude que nous traversons, nous continuerons \u00e0 surveiller votre portefeuille avec prudence, en maintenant des niveaux de liquidit\u00e9s \u00e9lev\u00e9s pour pr\u00e9server votre capital.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dans notre lettre du trimestre dernier, nous \u00e9voquions des perspectives prudentes concernant les march\u00e9s financiers, dans un contexte de plus en plus volatil. Au d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2026, les risques g\u00e9opolitiques se sont intensifi\u00e9s avec le d\u00e9clenchement d’une guerre entre les \u00c9tats-Unis et Isra\u00ebl contre l’Iran, plongeant les march\u00e9s de l’\u00e9nergie dans le chaos. Malgr\u00e9 ces \u00e9v\u00e9nements, les march\u00e9s financiers se sont montr\u00e9s \u00e9tonnamment optimistes. Si les march\u00e9s boursiers ont r\u00e9agi de mani\u00e8re volatile \u00e0 la hausse des prix de l’\u00e9nergie, ces r\u00e9actions ont \u00e9t\u00e9 de courte dur\u00e9e et n’ont pas eu d’incidence significative sur ces march\u00e9s. Un sentiment de complaisance continue de caract\u00e9riser les march\u00e9s boursiers mondiaux. Alors que le conflit au Moyen-Orient n’est toujours pas r\u00e9solu, les march\u00e9s continuent de progresser, partant du principe que tout finira par s’arranger et que la situation reviendra \u00e0 la normale. Selon nous, les march\u00e9s boursiers continuent de faire abstraction de risques \u00e9vidents, comme la hausse des co\u00fbts du carburant, les perturbations potentielles de l’approvisionnement, la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, l’augmentation de la dette souveraine et le retour possible de la stagflation. Parall\u00e8lement, cette reprise en forme de \u00ab K \u00bb se caract\u00e9rise par une augmentation du co\u00fbt de la vie qui p\u00e8se davantage […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"yoast_head":"\n