Alors que la saison estivale d\u00e9bute, nous devons encore une fois faire face au retour de la volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s boursiers mondiaux.\u00a0 Ces derniers temps, les pr\u00e9occupations entourant les march\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 de nature macro\u00e9conomique et cette fois-ci ne fait pas exception.<\/p>\n
Le renforcement des variables fondamentales des soci\u00e9t\u00e9s, notamment l\u2019accroissement des b\u00e9n\u00e9fices et l\u2019augmentation des flux de tr\u00e9sorerie sont tous des signes d\u00e9montrant que la reprise \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis est bien amorc\u00e9e. Ces facteurs ne sont pas pass\u00e9s inaper\u00e7us au sein des march\u00e9s boursiers am\u00e9ricains qui ont atteint de nouveaux sommets plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. En gardant \u00e0 l\u2019esprit le renforcement de ces variables fondamentales, la Banque f\u00e9d\u00e9rale de r\u00e9serve a indiqu\u00e9 qu\u2019elle entrevoit le moment o\u00f9 elle commencera \u00e0 r\u00e9duire la taille de son programme d\u2019assouplissement quantitatif.\u00a0 Bien que ce ne soit pas le cas pour l\u2019instant et ce, jusqu\u2019\u00e0 ce que le taux de ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis se situe sous la barre de 6,5 %, il est pr\u00e9vu que cette mesure soit prise dans un avenir relativement rapproch\u00e9. Ceci signifie que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui au cours des derni\u00e8re ann\u00e9es ont atteint leur niveau plancher, vont \u00e9ventuellement augmenter. Il s\u2019agit d\u2019une bonne nouvelle, car ceci veut dire que l\u2019\u00e9conomie se raffermie et que la capacit\u00e9 \u00e9conomique est utilis\u00e9e.\u00a0 N\u00e9anmoins, les march\u00e9s boursiers et obligataires ont sembl\u00e9 \u00eatre surpris par cette annonce et \u00e0 court terme ont r\u00e9agi de fa\u00e7on exag\u00e9r\u00e9e, voire n\u00e9gative face celle-ci.<\/p>\n
Selon nous, cette situation ne constitue pas une occasion d\u2019acheter des obligations, mais plut\u00f4t d\u2019acheter des actions.<\/p>\n
Ailleurs, les facteurs macro\u00e9conomiques sont moins positifs.\u00a0 En Europe, la situation demeure sous tension, bien que certaines r\u00e9gions d\u2019Europe se soient r\u00e9cemment am\u00e9lior\u00e9es pour passer d\u2019un niveau de r\u00e9cession \u00e0 un niveau neutre. Cela prendra du temps avant que l\u2019Europe commence \u00e0 contribuer d\u2019une fa\u00e7on importante \u00e0 la croissance \u00e9conomique mondiale. Les march\u00e9s boursiers dans les r\u00e9gions en d\u00e9veloppement du monde, telles que l\u2019Am\u00e9rique latine, ont r\u00e9cemment chut\u00e9, car on s\u2019attend \u00e0 un ralentissement du rythme de la croissance. <\/b><\/p>\n
L\u2019une des plus grandes pr\u00e9occupations entourant le march\u00e9 est l\u2019\u00e9tat actuel et futur de l\u2019\u00e9conomie chinoise. Comme il avait \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vu,\u00a0 la transition du gouvernement en Chine a eu lieu en novembre 2012.\u00a0 Le nouveau gouvernement en place a maintenu que le taux de croissance \u00e9conomique projet\u00e9 du pays continuerait \u00e0 se situer entre 7,5 et 8,5 % par ann\u00e9e dans un avenir pr\u00e9visible. Toutefois, le nouveau gouvernement veut faire adopter d\u2019importantes r\u00e9formes \u00e9conomiques structurelles. Plus particuli\u00e8rement, ces r\u00e9formes incluraient la nouvelle r\u00e9glementation bancaire qui permettrait de contr\u00f4ler les activit\u00e9s grandissantes du syst\u00e8me bancaire parall\u00e8le en Chine et \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 un plus grand nombre de transferts des activit\u00e9s commerciales pour faire en sorte que les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019\u00c9tat deviennent des soci\u00e9t\u00e9s ferm\u00e9es. Bien que ces r\u00e9formes puissent en quelque sorte entraver \u00e0 la croissance durant la p\u00e9riode transitoire \u00e0 court terme, celles-ci pourraient mettre l\u2019\u00e9conomie chinoise sur la voie d\u2019une croissance durable \u00e0 plus long terme.<\/p>\n
Dans nos activit\u00e9s, nous n\u2019investissons pas dans les march\u00e9s, dans l\u2019\u00e9conomie ou dans les gouvernements, mais plut\u00f4t dans les soci\u00e9t\u00e9s ouvertes. Bien qu\u2019il nous soit impossible d\u2019ignorer les facteurs macro\u00e9conomiques qui font les manchettes, notre objectif principal consiste \u00e0 d\u00e9tenir des titres de soci\u00e9t\u00e9s qui continuent \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer d\u2019importants b\u00e9n\u00e9fices et qui font cro\u00eetre leurs flux de tr\u00e9sorerie malgr\u00e9 le contexte \u00e9conomique et politique actuel. Au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, nous avons augment\u00e9 notre position envers les titres de soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines (et internationales), car nous estimons que la nature multinationale des activit\u00e9s de ces soci\u00e9t\u00e9s offre \u00e0 nos clients les meilleures occasions de croissance.<\/p>\n
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Alors que la saison estivale d\u00e9bute, nous devons encore une fois faire face au retour de la volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s boursiers mondiaux.\u00a0 Ces derniers temps, les pr\u00e9occupations entourant les march\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 de nature macro\u00e9conomique et cette fois-ci ne fait pas exception. Le renforcement des variables fondamentales des soci\u00e9t\u00e9s, notamment l\u2019accroissement des b\u00e9n\u00e9fices et l\u2019augmentation des flux de tr\u00e9sorerie sont tous des signes d\u00e9montrant que la reprise \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis est bien amorc\u00e9e. Ces facteurs ne sont pas pass\u00e9s inaper\u00e7us au sein des march\u00e9s boursiers am\u00e9ricains qui ont atteint de nouveaux sommets plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. En gardant \u00e0 l\u2019esprit le renforcement de ces variables fondamentales, la Banque f\u00e9d\u00e9rale de r\u00e9serve a indiqu\u00e9 qu\u2019elle entrevoit le moment o\u00f9 elle commencera \u00e0 r\u00e9duire la taille de son programme d\u2019assouplissement quantitatif.\u00a0 Bien que ce ne soit pas le cas pour l\u2019instant et ce, jusqu\u2019\u00e0 ce que le taux de ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis se situe sous la barre de 6,5 %, il est pr\u00e9vu que cette mesure soit prise dans un avenir relativement rapproch\u00e9. Ceci signifie que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui au cours des derni\u00e8re ann\u00e9es ont atteint leur niveau plancher, vont \u00e9ventuellement augmenter. Il s\u2019agit d\u2019une bonne nouvelle, car ceci veut […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"yoast_head":"\n