De temps \u00e0 autre, on nous demande si notre analyse financi\u00e8re est fond\u00e9e sur une approche descendante (analyse macro\u00e9conomique) ou sur une approche ascendante (analyse ax\u00e9e sur les soci\u00e9t\u00e9s). Nous r\u00e9pondons en disant que nous priorisons l\u2019approche ascendante. Nous croyons que nous sommes mieux form\u00e9s et plus en mesure d\u2019analyser les soci\u00e9t\u00e9s ouvertes en vue de les inclure aux portefeuilles de nos clients.<\/p>\n
Cela dit, il serait na\u00eff pour nous de ne pas tenir compte de l\u2019environnement macro\u00e9conomique dans lequel nous exploitons. Nous n\u2019avons qu\u2019\u00e0 nous souvenir de la crise financi\u00e8re mondiale de 2008-2009 pour nous rendre compte \u00e0 quel point ces types de probl\u00e8mes ont une incidence sur la croissance \u00e9conomique mondiale.<\/p>\n
Depuis quelque temps, plusieurs facteurs macro\u00e9conomiques ont caus\u00e9 de l\u2019instabilit\u00e9 sur les march\u00e9s boursiers mondiaux, notamment le ralentissement bien connu et peut-\u00eatre in\u00e9vitable de la croissance \u00e9conomique en Chine qui a des effets n\u00e9gatifs sur les \u00e9conomies ax\u00e9es sur les produits de base \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. La bellig\u00e9rance de la Russie dans ses interactions avec l\u2019Ukraine a \u00e9galement cr\u00e9\u00e9 de l\u2019incertitude, tandis que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et sa monnaie qui ne cessent de se renforcer ont laiss\u00e9 les autres \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es tra\u00eener derri\u00e8re elle. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les march\u00e9s boursiers favorisent la stabilit\u00e9 et d\u00e9testent l\u2019incertitude. Au cours des derniers mois, ces incertitudes macro\u00e9conomiques et politiques ont contribu\u00e9 au rendement stable des march\u00e9s boursiers.<\/p>\n
La plus r\u00e9cente source d\u2019incertitude \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale qui retient l\u2019attention des m\u00e9dias internationaux est la Gr\u00e8ce, plus particuli\u00e8rement le d\u00e9faut de paiement de la Gr\u00e8ce et les cons\u00e9quences sur sa propre \u00e9conomie d\u00e9t\u00e9rior\u00e9e et sur celle de l\u2019Union europ\u00e9enne dans son ensemble. La Gr\u00e8ce s\u2019est jointe \u00e0 l\u2019Union europ\u00e9enne en 1980, mais a seulement adopt\u00e9 l\u2019euro en 2001, probablement par des man\u0153uvres frauduleuses.<\/p>\n
La Gr\u00e8ce a \u00e9t\u00e9 incapable de rembourser son pr\u00eat substantiel au Fonds mon\u00e9taire international (FMI). Le r\u00e9f\u00e9rendum qui a suivi a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que 61 % des \u00e9lecteurs grecs ont rejet\u00e9 le programme d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 propos\u00e9 par l\u2019Union europ\u00e9enne. Pourquoi la situation de la Gr\u00e8ce devrait-elle nous pr\u00e9occuper? La Gr\u00e8ce compte seulement pour 2 % du PIB de l\u2019Europe. La Gr\u00e8ce importe en raison du pr\u00e9c\u00e9dent qu\u2019elle cr\u00e9e pour plusieurs des plus grands et des plus importants membres de l\u2019UE. Si l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 ne peut \u00eatre impos\u00e9e aux Grecs, comment alors peut-elle \u00eatre l\u00e9gitime pour l\u2019Italie et l\u2019Espagne? En outre, une importante partie de la dette de la Gr\u00e8ce est d\u00e9tenue par d\u2019autres pays europ\u00e9ens et par la Banque centrale europ\u00e9enne qui ne sont pas favorables \u00e0 une r\u00e9duction ou \u00e0 une annulation de la dette.<\/p>\n
La situation en Gr\u00e8ce peut aller dans un sens ou dans l\u2019autre. Le premier sc\u00e9nario pour la Gr\u00e8ce serait de quitter l\u2019Union mon\u00e9taire de la zone euro, de r\u00e9tablir sa propre monnaie et de faire souffrir ses gens d\u2019un autre effondrement de son \u00e9conomie et de son syst\u00e8me bancaire. Le deuxi\u00e8me sc\u00e9nario consisterait \u00e0 ce qu\u2019elle ren\u00e9gocie une aide financi\u00e8re avec ses confr\u00e8res europ\u00e9ens.<\/p>\n
Nous ne savons pas lequel de ces deux sc\u00e9narios tr\u00e8s diff\u00e9rents elle d\u00e9cidera d\u2019adopter, mais selon nous, lorsqu\u2019un de ces sc\u00e9narios se concr\u00e9tisera, il n\u2019y aura plus d\u2019incertitude au sein des march\u00e9s boursiers. En revanche, ceci pourrait s\u2019av\u00e9rer positif pour les investisseurs en actions, qui, comme nous l\u2019avons mentionn\u00e9 auparavant, recherchent la stabilit\u00e9.<\/p>\n
Ces facteurs macro\u00e9conomiques qui perturberont vraisemblablement les march\u00e9s boursiers peuvent \u00e9galement cr\u00e9er des occasions. Durant ces p\u00e9riodes, le cours des actions de plusieurs soci\u00e9t\u00e9s de qualit\u00e9 a tendance \u00e0 \u00eatre n\u00e9gativement touch\u00e9, ce qui suscite des occasions d\u2019achat. Ces p\u00e9riodes nous permettent justement de faire appel \u00e0 notre approche ascendante et trouver des placements solides pour nos clients.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
De temps \u00e0 autre, on nous demande si notre analyse financi\u00e8re est fond\u00e9e sur une approche descendante (analyse macro\u00e9conomique) ou sur une approche ascendante (analyse ax\u00e9e sur les soci\u00e9t\u00e9s). Nous r\u00e9pondons en disant que nous priorisons l\u2019approche ascendante. Nous croyons que nous sommes mieux form\u00e9s et plus en mesure d\u2019analyser les soci\u00e9t\u00e9s ouvertes en vue de les inclure aux portefeuilles de nos clients. Cela dit, il serait na\u00eff pour nous de ne pas tenir compte de l\u2019environnement macro\u00e9conomique dans lequel nous exploitons. Nous n\u2019avons qu\u2019\u00e0 nous souvenir de la crise financi\u00e8re mondiale de 2008-2009 pour nous rendre compte \u00e0 quel point ces types de probl\u00e8mes ont une incidence sur la croissance \u00e9conomique mondiale. Depuis quelque temps, plusieurs facteurs macro\u00e9conomiques ont caus\u00e9 de l\u2019instabilit\u00e9 sur les march\u00e9s boursiers mondiaux, notamment le ralentissement bien connu et peut-\u00eatre in\u00e9vitable de la croissance \u00e9conomique en Chine qui a des effets n\u00e9gatifs sur les \u00e9conomies ax\u00e9es sur les produits de base \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. La bellig\u00e9rance de la Russie dans ses interactions avec l\u2019Ukraine a \u00e9galement cr\u00e9\u00e9 de l\u2019incertitude, tandis que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et sa monnaie qui ne cessent de se renforcer ont laiss\u00e9 les autres \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es tra\u00eener derri\u00e8re elle. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"yoast_head":"\n