Au cours des derniers mois d\u2019\u00e9t\u00e9, les march\u00e9s boursiers ont constamment progress\u00e9 dans un environnement de n\u00e9gociation relativement serein. Ce contexte refl\u00e8te une perspective stable qui semble pr\u00e9sager une croissance \u00e9conomique lente, mais soutenue pour les \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es. Cet environnement macro\u00e9conomique favorable a toutefois commenc\u00e9 \u00e0 changer, laissant place \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue.<\/p>\n
Trois facteurs expliquent ce changement. D\u2019une part, il y a eu une plus grande vigilance de la part de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine alors qu\u2019elle songe \u00e0 augmenter une deuxi\u00e8me fois les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (la premi\u00e8re hausse a eu lieu \u00e0 la fin de 2015). Il est clair que la Fed a l\u2019intention d\u2019ajouter un autre 25 points de base au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 un jour indiqu\u00e9 et qu\u2019il y a une possibilit\u00e9 qu\u2019elle le fasse avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. La hausse du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat indiqu\u00e9 pourrait donc se situer entre 0,50\u00a0et 0,75 %, projetant ainsi l\u2019image d\u2019un environnement \u00e9conomique plus \u00ab\u00a0normal\u00a0\u00bb. Cet environnement actuel signifie une croissance continue et soutenue, un faible taux de ch\u00f4mage et aucune menace visible d\u2019inflation. Alors que l\u2019ann\u00e9e 2016 tire \u00e0 sa fin, la hausse de la Fed sera tr\u00e8s attendue et les march\u00e9s boursiers demeureront quelque peu volatils jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019une d\u00e9cision soit annonc\u00e9e.<\/p>\n
D\u2019autre part, la plus grande pr\u00e9occupation est probablement l\u2019imminente \u00e9lection pr\u00e9sidentielle aux \u00c9tats-Unis qui aura lieu dans moins d\u2019un mois. Pour ce cycle \u00e9lectoral, nous faisons face \u00e0 deux des candidats les plus controvers\u00e9s et les moins populaires de l\u2019histoire r\u00e9cente. Selon nous, les march\u00e9s boursiers prennent en compte une victoire d\u2019Hillary Clinton, la candidate d\u00e9mocrate, qui poss\u00e8de plus d\u2019exp\u00e9rience et qui est plus comp\u00e9tente que Donald Trump, son opposant r\u00e9publicain. Dans l\u2019\u00e9ventualit\u00e9 o\u00f9 les pr\u00e9visions des march\u00e9s devaient \u00eatre erron\u00e9es, ceux-ci seraient marqu\u00e9s par une forte augmentation de la volatilit\u00e9.<\/p>\n
Enfin, l\u2019effet prolong\u00e9 du r\u00e9cent vote en faveur du Brexit au Royaume-Uni et son incidence sur l\u2019avenir du Royaume-Uni et de l\u2019Union europ\u00e9enne est un facteur contributif. Ce sc\u00e9nario pourrait mettre en p\u00e9ril la croissance \u00e9conomique lente, mais positive que cette importante r\u00e9gion a connue. Le moment opportun et la m\u00e9thode de sortie du Royaume-Uni de l\u2019Union europ\u00e9enne cr\u00e9ent un climat d\u2019incertitude et les march\u00e9s boursiers d\u00e9testent l\u2019incertitude, qu\u2019elle soit au niveau macro\u00e9conomique ou au niveau des entreprises.<\/p>\n
Un accroissement de la volatilit\u00e9 peut quand m\u00eame donner lieu \u00e0 des rendements positifs pour les investisseurs. Nous avons d\u00e9j\u00e0 v\u00e9cu des p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 accrue depuis la crise du march\u00e9 hypoth\u00e9caire r\u00e9sidentiel aux \u00c9tats-Unis connue il y a presque 10 ans. Il existe deux fa\u00e7ons de faire face \u00e0 cette volatilit\u00e9. La premi\u00e8re fa\u00e7on consiste \u00e0 tenter de \u00ab\u00a0pr\u00e9voir le march\u00e9\u00a0\u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire vendre des actions lorsqu\u2019elles affichent de solides rendements et les racheter lorsqu\u2019elles touchent le fond. Cette fa\u00e7on de proc\u00e9der est plus difficile que l\u2019on croit. Choisir le moment o\u00f9 le march\u00e9 touche le fond ou atteint un sommet est une m\u00e9thode tr\u00e8s difficile \u00e0 r\u00e9aliser en \u00abtemps r\u00e9el\u00bb. La grande majorit\u00e9 des gestionnaires de placement actifs qui optent pour cette strat\u00e9gie \u00e9chouent. La deuxi\u00e8me m\u00e9thode consiste \u00e0 proc\u00e9der \u00e0 une recherche fondamentale sur les soci\u00e9t\u00e9s qui conviennent le mieux \u00e0 l\u2019investisseur et dans lesquelles il vaut la peine d\u2019investir et essayer de les acheter durant les p\u00e9riodes propices de cycles baissiers. Acheter des actions d\u2019excellentes soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 un prix abordable, puis les d\u00e9tenir aussi longtemps qu\u2019elles affichent un bon rendement est la strat\u00e9gie que nous privil\u00e9gions.<\/p>\n
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Au cours des derniers mois d\u2019\u00e9t\u00e9, les march\u00e9s boursiers ont constamment progress\u00e9 dans un environnement de n\u00e9gociation relativement serein. Ce contexte refl\u00e8te une perspective stable qui semble pr\u00e9sager une croissance \u00e9conomique lente, mais soutenue pour les \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es. Cet environnement macro\u00e9conomique favorable a toutefois commenc\u00e9 \u00e0 changer, laissant place \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue. Trois facteurs expliquent ce changement. D\u2019une part, il y a eu une plus grande vigilance de la part de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine alors qu\u2019elle songe \u00e0 augmenter une deuxi\u00e8me fois les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (la premi\u00e8re hausse a eu lieu \u00e0 la fin de 2015). Il est clair que la Fed a l\u2019intention d\u2019ajouter un autre 25 points de base au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 un jour indiqu\u00e9 et qu\u2019il y a une possibilit\u00e9 qu\u2019elle le fasse avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. La hausse du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat indiqu\u00e9 pourrait donc se situer entre 0,50\u00a0et 0,75 %, projetant ainsi l\u2019image d\u2019un environnement \u00e9conomique plus \u00ab\u00a0normal\u00a0\u00bb. Cet environnement actuel signifie une croissance continue et soutenue, un faible taux de ch\u00f4mage et aucune menace visible d\u2019inflation. Alors que l\u2019ann\u00e9e 2016 tire \u00e0 sa fin, la hausse de la Fed sera tr\u00e8s attendue et les march\u00e9s boursiers demeureront quelque peu volatils jusqu\u2019\u00e0 […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"yoast_head":"\n