Pendant plus de dix ans, nous avons pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 investir dans des soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines plut\u00f4t que dans des soci\u00e9t\u00e9s canadiennes, car l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine y est plus robuste et plus diversifi\u00e9e et l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me de ses soci\u00e9t\u00e9s ouvertes est beaucoup plus vaste dans tous ses secteurs. Pendant les neuf derni\u00e8res ann\u00e9es o\u00f9 nous avons privil\u00e9gi\u00e9 le march\u00e9 des actions am\u00e9ricaines, sept d\u2019entre elles auront \u00e9t\u00e9 rentables, car le rendement de ce march\u00e9 a facilement d\u00e9pass\u00e9 celui du march\u00e9 des actions canadiennes. Toutefois, en tenant compte de la r\u00e9cente volatilit\u00e9 du march\u00e9 qui est attribuable en partie par le gouvernement instable et impr\u00e9visible de la Maison-Blanche, cette situation ne nous donne pas beaucoup de temps \u00e0 r\u00e9fl\u00e9chir.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que nous priorisons le march\u00e9 nord-am\u00e9ricain, le fait d\u2019accorder moins d\u2019importance au march\u00e9 am\u00e9ricain signifierait que nous nous int\u00e9resserions de nouveau aux actions canadiennes, ce qui pourrait ne pas \u00eatre une perspective int\u00e9ressante. Malgr\u00e9 le fait qu\u2019en 2017,\u00a0 l\u2019\u00e9conomie canadienne a de fa\u00e7on surprenante affich\u00e9 de bons r\u00e9sultats, sa croissance a recul\u00e9 au cours des premiers mois de 2018. Les mesures prises par les gouvernements provinciaux de l\u2019Ontario et de la Colombie-Britannique qui visent \u00e0 imposer des restrictions aux investisseurs \u00e9trangers concernant le march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel de m\u00eame que la situation pr\u00e9caire des consommateurs canadiens surendett\u00e9s contribueront \u00e0 freiner l\u2019\u00e9conomie. Compte tenu de ces tendances, l\u2019\u00e9conomie canadienne continuera \u00e0 affronter des vents contraires et le gouvernement canadien pr\u00e9voit une croissance plus lente en 2018 et en 2019.<\/p>\n
Ce n\u2019est pas seulement l\u2019impact des ajustements \u00e0 court terme, tel que les prix du march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel et les d\u00e9penses de consommation qui contribuent \u00e0 notre manque d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 investir dans des soci\u00e9t\u00e9s canadiennes. En effet, il y a un autre facteur \u00e0 plus long terme qui nous pr\u00e9occupe encore plus. Pour de nombreuses raisons, le Canada a tra\u00een\u00e9 derri\u00e8re les \u00c9tats-Unis en ce qui concerne la croissance de sa productivit\u00e9 au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies. Le Canada, dont la production par travailleur est plus faible, s\u2019est content\u00e9 de mettre en cause les travailleurs plut\u00f4t que d\u2019\u00e9laborer une strat\u00e9gie industrielle f\u00e9d\u00e9rale coh\u00e9rente. En outre, le manque d\u2019investissement des entreprises en recherche et d\u00e9veloppement et en am\u00e9liorations des immobilisations jumel\u00e9 \u00e0 un r\u00e9gime d\u2019imposition des revenus non concurrentiel ne contribuent gu\u00e8re \u00e0 attirer et \u00e0 motiver la meilleure et la plus brillante future main-d\u2019\u0153uvre au Canada.<\/p>\n
Au Canada, la population vieillissante p\u00e8sera grandement sur la croissance de la productivit\u00e9, un probl\u00e8me dont la plupart des pays d\u00e9velopp\u00e9s doivent faire face. Le Canada poss\u00e8de aussi beaucoup plus\u00a0de main-d\u2019\u0153uvre dans le secteur public, un taux de syndicalisation plus \u00e9lev\u00e9 et accorde moins de mesures incitatives aux entrepreneurs. De mani\u00e8re \u00e9quitable, tout ceci est contrebalanc\u00e9 par une politique d\u2019immigration plut\u00f4t ouverte; le Canada accueillant au total 310 000 immigrants chaque ann\u00e9e.\u00a0Sur une base relative, ce chiffre est beaucoup plus \u00e9lev\u00e9 qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, dont le pays accueille seulement 1,0 million d\u2019immigrants par ann\u00e9e selon une population de base dix fois plus grande.<\/p>\n
Vers la fin de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, les \u00c9tats-Unis ont adopt\u00e9 une r\u00e9forme fiscale radicale, qui a contribu\u00e9 \u00e0 abaisser le taux d\u2019imposition des soci\u00e9t\u00e9s, le faisant passer de 35 % \u00e0 21 %. Ce taux est maintenant beaucoup moins \u00e9lev\u00e9 que le taux canadien de 27 %. L\u2019\u00e9cart des taux d\u2019imposition des particuliers est encore plus grand entre les deux pays et favorise \u00e9galement les \u00c9tats-Unis. Puisque les d\u00e9penses f\u00e9d\u00e9rales sont \u00e9lev\u00e9es et que le gouvernement enregistre d\u00e9j\u00e0 des d\u00e9ficits, le Canada ne peut se permettre d\u2019\u00e9galer les taux des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Au Canada, les deux principaux secteurs exportateurs sont le secteur p\u00e9trolier et gazier et le secteur de la fabrication d\u2019automobiles. Puisque le commerce ext\u00e9rieur compte pour 64 % du PIB canadien, ces secteurs ne sont pas n\u00e9gligeables. Ces deux secteurs sont actuellement en difficult\u00e9. En effet, le\u00a0 premier secteur en raison du manque d\u2019acc\u00e8s \u00e0 de nouveaux pipelines et l\u2019autre en raison de la demande qui ne s\u2019est pas r\u00e9tabli depuis les niveaux connus d\u2019avant la r\u00e9cession de 2008 et 2009. \u00c9tant donn\u00e9 que les \u00c9tats-Unis ach\u00e8tent 75 % de nos exportations canadiennes, la ren\u00e9gociation de l\u2019ALENA est extr\u00eamement importante. Il est difficile de pr\u00e9voir si le gouvernement canadien pourra favorablement ren\u00e9gocier l\u2019ALENA compte tenu de la position agressive sur l\u2019\u00e9change adopt\u00e9e par le gouvernement am\u00e9ricain.<\/p>\n
Tout ceci m\u00e8ne \u00e0 conclure que nous devons garder le cap avec la strat\u00e9gie envers les actions que nous adoptons depuis les onze derni\u00e8res ann\u00e9es. Nous continuerons \u00e0 d\u00e9tenir des actions de soci\u00e9t\u00e9s canadiennes qui sont chef de file dans leur domaine et qui sont concurrentielles \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Autrement, nous continuerons \u00e0 d\u00e9tenir la majeure partie de nos actions\u00a0\u00e0 l\u2019\u00e9tranger pour que vous ayez la meilleure exposition aux entreprises dominantes qui poss\u00e8de une solide gestion et des perspectives sup\u00e9rieures de croissance.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pendant plus de dix ans, nous avons pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 investir dans des soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines plut\u00f4t que dans des soci\u00e9t\u00e9s canadiennes, car l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine y est plus robuste et plus diversifi\u00e9e et l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me de ses soci\u00e9t\u00e9s ouvertes est beaucoup plus vaste dans tous ses secteurs. Pendant les neuf derni\u00e8res ann\u00e9es o\u00f9 nous avons privil\u00e9gi\u00e9 le march\u00e9 des actions am\u00e9ricaines, sept d\u2019entre elles auront \u00e9t\u00e9 rentables, car le rendement de ce march\u00e9 a facilement d\u00e9pass\u00e9 celui du march\u00e9 des actions canadiennes. Toutefois, en tenant compte de la r\u00e9cente volatilit\u00e9 du march\u00e9 qui est attribuable en partie par le gouvernement instable et impr\u00e9visible de la Maison-Blanche, cette situation ne nous donne pas beaucoup de temps \u00e0 r\u00e9fl\u00e9chir. \u00c9tant donn\u00e9 que nous priorisons le march\u00e9 nord-am\u00e9ricain, le fait d\u2019accorder moins d\u2019importance au march\u00e9 am\u00e9ricain signifierait que nous nous int\u00e9resserions de nouveau aux actions canadiennes, ce qui pourrait ne pas \u00eatre une perspective int\u00e9ressante. Malgr\u00e9 le fait qu\u2019en 2017,\u00a0 l\u2019\u00e9conomie canadienne a de fa\u00e7on surprenante affich\u00e9 de bons r\u00e9sultats, sa croissance a recul\u00e9 au cours des premiers mois de 2018. Les mesures prises par les gouvernements provinciaux de l\u2019Ontario et de la Colombie-Britannique qui visent \u00e0 imposer des restrictions aux investisseurs \u00e9trangers concernant le march\u00e9 immobilier […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"yoast_head":"\n