Pour les investisseurs, 2018 aura \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une fin d\u2019ann\u00e9e d\u00e9sastreuse. L\u2019accroissement de la volatilit\u00e9 qui a touch\u00e9 les march\u00e9s boursiers tout au long du mois de d\u00e9cembre a contribu\u00e9 au pire rendement depuis la crise financi\u00e8re de 2008 et 2009. Les indices S&P 500 (- 4,4 %) et TSX (- 8,9 %) ont enregistr\u00e9 des rendements n\u00e9gatifs dans leurs devises respectives. Il s\u2019agit d\u2019une autre ann\u00e9e au cours de la d\u00e9cennie o\u00f9 le march\u00e9 boursier canadien a nettement fait moins bien que le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain. En outre, le rendement inf\u00e9rieur des ressources dont l\u2019\u00e9conomie canadienne d\u00e9pend grandement a contribu\u00e9 \u00e0 la poursuite de la faiblesse du huard.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019heure actuelle, nous nous trouvons dans une p\u00e9riode d\u00e9routante o\u00f9 l\u2019instabilit\u00e9 politique est jumel\u00e9e \u00e0 un sc\u00e9nario \u00e9conomique solide en Am\u00e9rique du Nord et ailleurs. En 2018, les \u00c9tats-Unis ont connu leur plus forte croissance du PIB de la d\u00e9cennie en partie stimul\u00e9e par les r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts inutiles. En fait, la croissance \u00e9conomique s\u2019est poursuivie partout dans le monde, mais \u00e0 un rythme plus lent. Le point le plus pr\u00e9occupant a \u00e9t\u00e9 le ralentissement du taux de croissance en Chine. Bien que ce ralentissement \u00e9tait pr\u00e9vu depuis quelque temps, cette situation semble maintenant s\u2019\u00eatre\u00a0\u00a0 concr\u00e9tis\u00e9e. N\u00e9anmoins, la Chine poursuit sa croissance d\u2019environ 5 % par rapport \u00e0 son rythme de croissance pr\u00e9c\u00e9dent de plus de 7 %\u00a0 depuis de nombreuses ann\u00e9es.<\/p>\n
Le facteur le plus inqui\u00e9tant sur notre \u00e9cran radar est l\u2019instabilit\u00e9 accrue de la direction \u00e0 la Maison-Blanche et le comportement impr\u00e9visible du pr\u00e9sident Donald Trump. Au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, ce sc\u00e9nario a donn\u00e9 lieu \u00e0 une combinaison in\u00e9dite de leadership m\u00e9diocre masqu\u00e9 par un raffermissement de l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure. Selon nous, Donald Trump ne saisit pas tr\u00e8s bien les principes de la macro\u00e9comie et n\u2019appr\u00e9cie pas les avantages li\u00e9s au libre-\u00e9change mondial. Son concept totalement nul du commerce mondial o\u00f9 l\u2019un peut uniquement b\u00e9n\u00e9ficier au d\u00e9triment de l\u2019autre est simpliste, dommageable et inacceptable. Nous sommes toutefois d\u2019accord avec lui du fait qu\u2019il maintient que la Chine devrait jouer franc jeu, plus particuli\u00e8rement \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle et de l\u2019acc\u00e8s au march\u00e9.<\/p>\n
L\u2019autre \u00e9l\u00e9ment qui effraie les march\u00e9s boursiers est l\u2019effort graduel, mais bien communiqu\u00e9 par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de hausser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat afin de les ramener \u00e0 un niveau de contexte \u00e9conomique plus normal. Puisqu\u2019il n\u2019y a pas de r\u00e9elle menace d\u2019inflation qui se pointe \u00e0 l\u2019horizon, un retour \u00e0 un niveau plus normal des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat indiquerait de fa\u00e7on importante que la croissance \u00e9conomique est suffisamment robuste pour supporter ce niveau.<\/p>\n
Le leadership politique inefficace aux \u00c9tats-Unis et la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ont contribu\u00e9 \u00e0 la turbulence des march\u00e9s financiers. L\u2019incertitude qui r\u00e8gne a donn\u00e9 lieu aux fluctuations quotidiennes des cours; les investisseurs ayant rapidement puni le cours des actions des soci\u00e9t\u00e9s qui ont d\u00e9montr\u00e9 des signes de sous-rendements.<\/p>\n
Notre strat\u00e9gie actuelle privil\u00e9gie la d\u00e9tention d\u2019un niveau \u00e9lev\u00e9 de liquidit\u00e9s dans vos portefeuilles. Nous ne pouvons pr\u00e9voir avec certitude que le sc\u00e9nario politique aux \u00c9tats-Unis se stabilisera prochainement. Nous pouvons toutefois suivre de pr\u00e8s le contexte macro\u00e9conomique dans lequel nous exploitons et examiner soigneusement et r\u00e9guli\u00e8rement les donn\u00e9es fondamentales des titres de soci\u00e9t\u00e9s que nous d\u00e9tenons ou que nous souhaitons\u00a0 acqu\u00e9rir. Ultimement, la croissance \u00e9conomique qui m\u00e8ne \u00e0 l\u2019augmentation des revenus, des b\u00e9n\u00e9fices et des flux de tr\u00e9sorerie des soci\u00e9t\u00e9s ouvertes stimulera la performance boursi\u00e8re. Nous continuerons de g\u00e9rer vos portefeuilles de fa\u00e7on prudente selon ce\u00a0contexte inhabituel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pour les investisseurs, 2018 aura \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une fin d\u2019ann\u00e9e d\u00e9sastreuse. L\u2019accroissement de la volatilit\u00e9 qui a touch\u00e9 les march\u00e9s boursiers tout au long du mois de d\u00e9cembre a contribu\u00e9 au pire rendement depuis la crise financi\u00e8re de 2008 et 2009. Les indices S&P 500 (- 4,4 %) et TSX (- 8,9 %) ont enregistr\u00e9 des rendements n\u00e9gatifs dans leurs devises respectives. Il s\u2019agit d\u2019une autre ann\u00e9e au cours de la d\u00e9cennie o\u00f9 le march\u00e9 boursier canadien a nettement fait moins bien que le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain. En outre, le rendement inf\u00e9rieur des ressources dont l\u2019\u00e9conomie canadienne d\u00e9pend grandement a contribu\u00e9 \u00e0 la poursuite de la faiblesse du huard. \u00c0 l\u2019heure actuelle, nous nous trouvons dans une p\u00e9riode d\u00e9routante o\u00f9 l\u2019instabilit\u00e9 politique est jumel\u00e9e \u00e0 un sc\u00e9nario \u00e9conomique solide en Am\u00e9rique du Nord et ailleurs. En 2018, les \u00c9tats-Unis ont connu leur plus forte croissance du PIB de la d\u00e9cennie en partie stimul\u00e9e par les r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts inutiles. En fait, la croissance \u00e9conomique s\u2019est poursuivie partout dans le monde, mais \u00e0 un rythme plus lent. Le point le plus pr\u00e9occupant a \u00e9t\u00e9 le ralentissement du taux de croissance en Chine. Bien que ce ralentissement \u00e9tait pr\u00e9vu depuis quelque temps, […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"yoast_head":"\n