Le monde sort lentement de la pand\u00e9mie de la COVID-19, bien que la reprise sera in\u00e9gale, car elle aura comme arri\u00e8re-plan la perspective des variants mortels. Toutefois, pour la plupart des pays d\u00e9velopp\u00e9s, le pire est maintenant derri\u00e8re eux.<\/p>\n\n\n\n
Contrairement \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2009, la pand\u00e9mie a eu une incidence sur tous les aspects de la vie moderne. La fermeture des \u00e9conomies partout dans le monde a \u00e9t\u00e9 \u00e9prouvante pour des millions de personnes, plus particuli\u00e8rement pour le secteur des services qui a \u00e9t\u00e9 durement touch\u00e9. M\u00eame si le commerce mondial a pratiquement \u00e9t\u00e9 interrompu durant les premiers mois de la pand\u00e9mie, la population mondiale s\u2019y est adapt\u00e9e \u00e0 un rythme remarquable, souvent aid\u00e9e par la technologie de pointe qui est dor\u00e9navant disponible \u00e0 grande \u00e9chelle. Les changements dans les habitudes de travail, comme le t\u00e9l\u00e9travail et la visioconf\u00e9rence, continueront d\u2019exister et contribueront \u00e0 changer de fa\u00e7on importante le march\u00e9 des voyages d\u2019affaires et le march\u00e9 immobilier commercial.<\/p>\n\n\n\n
La reprise des march\u00e9s financiers a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement impressionnante, refl\u00e9tant les r\u00e9ponses \u00e0 grande ampleur des gouvernements et de leur banque centrale pour r\u00e9animer les \u00e9conomies de la p\u00e9riode de r\u00e9cession li\u00e9e \u00e0 la COVID-19. La le\u00e7on tir\u00e9e des p\u00e9riodes de ralentissement \u00e9conomique pr\u00e9c\u00e9dentes est qu\u2019une forte injection de liquidit\u00e9s dans les \u00e9conomies est la m\u00e9thode la plus efficace pour stabiliser les march\u00e9s et l\u2019\u00e9conomie et en m\u00eame temps, sauver des emplois.<\/p>\n\n\n\n
Bien que l\u2019injection de liquidit\u00e9s ait permis \u00e0 l\u2019\u00e9conomie mondiale d\u2019\u00e9viter la catastrophe lors de la crise financi\u00e8re de 2009, le montant d\u00e9pens\u00e9 cette fois-ci a \u00e9t\u00e9 beaucoup plus important. Le niveau du d\u00e9ficit budg\u00e9taire des gouvernements a \u00e9t\u00e9 sans pr\u00e9c\u00e9dent et une grande partie des titres d\u2019emprunt ont \u00e9t\u00e9 achet\u00e9s par les banques centrales plut\u00f4t que par les investisseurs. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine d\u00e9tient notamment 5,2 mille milliards de dollars en bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain contre seulement 500 milliards de dollars en 2008. Cette strat\u00e9gie \u00e0 long terme n\u2019est pas viable.<\/p>\n\n\n\n
Ces mesures ont contribu\u00e9 \u00e0 maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 des niveaux historiquement bas depuis 2009 et ce sont les politiciens, l\u2019\u00e9conomie et la croissance de l\u2019emploi qui en ont profit\u00e9. Selon nous, ces mesures sont artificielles et intenables du point de vue \u00e9conomique. \u00c0 un certain moment, les banques centrales devront commencer \u00e0 r\u00e9duire leur masse mon\u00e9taire. Par cons\u00e9quent, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat commenceront in\u00e9vitablement \u00e0 augmenter, ce qui pourrait avoir un effet d\u00e9stabilisateur sur les march\u00e9s financiers. Puisque la valeur des march\u00e9s du cr\u00e9dit mondiaux est trois fois plus importante que la valeur combin\u00e9e des march\u00e9s boursiers, m\u00eame une hausse lente et graduelle des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aurait une \u00e9norme incidence sur la valeur des actifs.<\/p>\n\n\n\n
Cette situation est davantage accentu\u00e9e par le fait que la reprise \u00e9conomique actuelle a \u00e9t\u00e9 solide et qu\u2019elle a d\u00e9j\u00e0 caus\u00e9 une pouss\u00e9e de l\u2019inflation. Reste \u00e0 savoir si la hausse des prix est temporaire ou s\u2019il s\u2019agit du d\u00e9but d\u2019une tendance plus permanente. Certains \u00e9conomistes affirment qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une p\u00e9riode transitoire et que la relation salaire-prix n\u2019est pas aussi serr\u00e9e qu\u2019elle l\u2019\u00e9tait dans les ann\u00e9es 70. \u00c9tant donn\u00e9 qu\u2019un grand nombre d\u2019articles que nous achetons sont fabriqu\u00e9s dans des pays \u00e0 bas salaires, la possibilit\u00e9 d\u2019une spirale salaire-prix est moins grande. En outre, la venue de la technologie a apport\u00e9 une mesure de productivit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9conomie qui a peu de rapport avec les salaires. Toutefois, si ce niveau d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9 devait \u00eatre maintenu, les banques centrales devront d\u00e9laisser leur politique mon\u00e9taire accommodante. <\/p>\n\n\n\n
Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat artificiellement bas ont peut-\u00eatre sauv\u00e9 l\u2019\u00e9conomie, mais ont aussi gonfl\u00e9 la valeur de presque tout. Au Canada, le prix des maisons a grimp\u00e9 en fl\u00e8che, propuls\u00e9 par des taux hypoth\u00e9caires tr\u00e8s bas. La dette sur marge a aussi atteint un niveau record. Aux \u00c9tats-Unis, la dette sur marge des investisseurs s\u2019\u00e9l\u00e8ve maintenant \u00e0 850 milliards de dollars, soit 400 % plus \u00e9lev\u00e9e qu\u2019il y a 20 ans. Plusieurs investisseurs novices empruntent des fonds pour investir dans des titres sans tenir compte des \u00e9valuations.<\/p>\n\n\n\n
Les banques centrales ont d\u00e9j\u00e0 indiqu\u00e9 qu\u2019une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aurait lieu vers la fin de 2022 et au cours de 2023 ou plus t\u00f4t, si cela est n\u00e9cessaire. Le march\u00e9 des actions, tout comme le march\u00e9 du cr\u00e9dit qui est beaucoup plus important, ne r\u00e9agira pas bien envers les hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans ce contexte, il sera primordial de d\u00e9tenir des titres venant de soci\u00e9t\u00e9s qui poss\u00e8dent de solides op\u00e9rations et dont les actions se n\u00e9gocient \u00e0 leur juste valeur tout en \u00e9tant en mesure d\u2019afficher constamment de bons rendements. En outre, les placements dans des titres \u00e0 revenu fixe seront ax\u00e9s sur des obligations \u00e0 court terme, car la valeur de tous les autres types d\u2019obligations affichera un recul important. Nous continuerons \u00e0 suivre attentivement cette situation pour vous.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Le monde sort lentement de la pand\u00e9mie de la COVID-19, bien que la reprise sera in\u00e9gale, car elle aura comme arri\u00e8re-plan la perspective des variants mortels. Toutefois, pour la plupart des pays d\u00e9velopp\u00e9s, le pire est maintenant derri\u00e8re eux. Contrairement \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2009, la pand\u00e9mie a eu une incidence sur tous les aspects de la vie moderne. La fermeture des \u00e9conomies partout dans le monde a \u00e9t\u00e9 \u00e9prouvante pour des millions de personnes, plus particuli\u00e8rement pour le secteur des services qui a \u00e9t\u00e9 durement touch\u00e9. M\u00eame si le commerce mondial a pratiquement \u00e9t\u00e9 interrompu durant les premiers mois de la pand\u00e9mie, la population mondiale s\u2019y est adapt\u00e9e \u00e0 un rythme remarquable, souvent aid\u00e9e par la technologie de pointe qui est dor\u00e9navant disponible \u00e0 grande \u00e9chelle. Les changements dans les habitudes de travail, comme le t\u00e9l\u00e9travail et la visioconf\u00e9rence, continueront d\u2019exister et contribueront \u00e0 changer de fa\u00e7on importante le march\u00e9 des voyages d\u2019affaires et le march\u00e9 immobilier commercial. La reprise des march\u00e9s financiers a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement impressionnante, refl\u00e9tant les r\u00e9ponses \u00e0 grande ampleur des gouvernements et de leur banque centrale pour r\u00e9animer les \u00e9conomies de la p\u00e9riode de r\u00e9cession li\u00e9e \u00e0 la COVID-19. La le\u00e7on tir\u00e9e des p\u00e9riodes […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"yoast_head":"\n