Le 24 f\u00e9vrier dernier, la Russie a lanc\u00e9 une invasion brutale et non provoqu\u00e9e de l’Ukraine. \u00c0 l\u2019exception de la Chine et de quelques alli\u00e9s russes, le monde a condamn\u00e9 cette attaque.<\/p>\n\n\n\n
La strat\u00e9gie russe, rappelant les conflits tch\u00e9tch\u00e8nes et syriens qui consistaient \u00e0 bombarder des cibles civiles et militaires, a entra\u00een\u00e9 une crise humanitaire en Europe sans pr\u00e9c\u00e9dent depuis la Seconde Guerre mondiale. Cela est r\u00e9ellement troublant tant sur le plan individuel que socio-\u00e9conomique, car les pays europ\u00e9ens limitrophes de l\u2019Ukraine ont d\u00e9j\u00e0 accueilli plus de quatre millions de r\u00e9fugi\u00e9s (10 % de la population ukrainienne). Ce nombre a le potentiel de cro\u00eetre \u00e0 mesure que les nouvelles de massacres, l\u2019utilisation pr\u00e9sum\u00e9e d\u2019armes chimiques et d\u2019autres atrocit\u00e9s \u00e9pouvantables font surface.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019Occident a r\u00e9pondu en frappant la Russie avec des sanctions \u00e9conomiques. Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019agression continue de la Russie se heurte \u00e0 des sanctions croissantes visant \u00e0 isoler et \u00e0 entraver davantage son \u00e9conomie. En outre, la poursuite de crimes de guerre potentiels contre les dirigeants russes continuera de d\u00e9finir la Russie comme un \u00c9tat paria. Ces mesures, bien que n\u00e9cessaires, cr\u00e9eront des pressions inflationnistes suppl\u00e9mentaires sur les co\u00fbts des produits de base et les prix des denr\u00e9es alimentaires. Pour conjurer ces pressions inflationnistes (et potentiellement la stagflation), les banques centrales sont d\u00e9sormais plus motiv\u00e9es \u00e0 resserrer la masse mon\u00e9taire. Cela acc\u00e9l\u00e9rera la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n\n\n
Cette guerre met encore plus \u00e0 rude \u00e9preuve la cha\u00eene d\u2019approvisionnement mondiale. Pour un pays de sa taille, la Russie pr\u00e9sente une \u00e9conomie sous-d\u00e9velopp\u00e9e qui repose principalement sur l\u2019exportation de mati\u00e8res premi\u00e8res. Son industrie la plus importante est la production p\u00e9troli\u00e8re et gazi\u00e8re, dont la grande majorit\u00e9 est export\u00e9e. La Russie est actuellement le deuxi\u00e8me producteur mondial de p\u00e9trole, repr\u00e9sentant 11 % de la production mondiale. En outre, c\u2019est le plus grand fournisseur de gaz naturel de l\u2019Union europ\u00e9enne, fournissant 41 % de ses besoins. La Russie est le premier exportateur mondial de bl\u00e9 et, avec l\u2019Ukraine, fournit 29 % des ventes internationales de bl\u00e9 et 80 % de l\u2019huile de tournesol. Enfin, la Russie est un important exportateur d\u2019engrais et de m\u00e9taux, tels que le nickel, le platine et le palladium. La restriction de ces approvisionnements a d\u00e9j\u00e0 entra\u00een\u00e9 une hausse des prix.<\/p>\n\n\n\n
Par cons\u00e9quent, les march\u00e9s financiers sont d\u00e9sormais confront\u00e9s \u00e0 des risques g\u00e9opolitiques, \u00e0 l’inflation et \u00e0 un sc\u00e9nario de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat; ces \u00e9l\u00e9ments ne favorisant pas les march\u00e9s boursiers ou les march\u00e9s obligataires. D\u2019autre part, l\u2019\u00e9conomie mondiale continue de cro\u00eetre, et certaines \u00e9conomies importantes profitent de la sortie de crise de la pand\u00e9mie de COVID-19. Les \u00c9tats-Unis et le Canada connaissent une forte demande, des niveaux \u00e9lev\u00e9s d\u2019emploi, une production industrielle croissante et une hausse des ventes au d\u00e9tail. Ces facteurs conduisent \u00e0 de solides r\u00e9sultats trimestriels publi\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles nous investissons.<\/p>\n\n\n\n
Malgr\u00e9 la vigueur des \u00e9conomies locales et des donn\u00e9es fondamentales des soci\u00e9t\u00e9s, les risques g\u00e9opolitiques et macro\u00e9conomiques demeurent pr\u00e9occupants. Par cons\u00e9quent, nous avons augment\u00e9 prudemment le niveau de liquidit\u00e9s dans votre portefeuille. Cette situation offre une certaine protection contre les baisses si la croissance \u00e9conomique stagne ou recule et facilite les occasions d\u2019achat lorsque nous croyons que le moment est venu. Si nos pr\u00e9occupations sont trop pessimistes, une grande partie de votre portefeuille demeurera investie et b\u00e9n\u00e9ficiera d\u2019un rendement accru.<\/p>\n\n\n\n
Notre mandat consiste \u00e0 prot\u00e9ger votre capital pendant les p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 et \u00e0 en accro\u00eetre la valeur lors des march\u00e9s haussiers. Nous croyons que notre strat\u00e9gie actuelle, qui vise \u00e0 augmenter les niveaux de liquidit\u00e9s, nous donne l\u2019occasion de faire les deux.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Le 24 f\u00e9vrier dernier, la Russie a lanc\u00e9 une invasion brutale et non provoqu\u00e9e de l’Ukraine. \u00c0 l\u2019exception de la Chine et de quelques alli\u00e9s russes, le monde a condamn\u00e9 cette attaque. La strat\u00e9gie russe, rappelant les conflits tch\u00e9tch\u00e8nes et syriens qui consistaient \u00e0 bombarder des cibles civiles et militaires, a entra\u00een\u00e9 une crise humanitaire en Europe sans pr\u00e9c\u00e9dent depuis la Seconde Guerre mondiale. Cela est r\u00e9ellement troublant tant sur le plan individuel que socio-\u00e9conomique, car les pays europ\u00e9ens limitrophes de l\u2019Ukraine ont d\u00e9j\u00e0 accueilli plus de quatre millions de r\u00e9fugi\u00e9s (10 % de la population ukrainienne). Ce nombre a le potentiel de cro\u00eetre \u00e0 mesure que les nouvelles de massacres, l\u2019utilisation pr\u00e9sum\u00e9e d\u2019armes chimiques et d\u2019autres atrocit\u00e9s \u00e9pouvantables font surface. L\u2019Occident a r\u00e9pondu en frappant la Russie avec des sanctions \u00e9conomiques. Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019agression continue de la Russie se heurte \u00e0 des sanctions croissantes visant \u00e0 isoler et \u00e0 entraver davantage son \u00e9conomie. En outre, la poursuite de crimes de guerre potentiels contre les dirigeants russes continuera de d\u00e9finir la Russie comme un \u00c9tat paria. Ces mesures, bien que n\u00e9cessaires, cr\u00e9eront des pressions inflationnistes suppl\u00e9mentaires sur les co\u00fbts des produits de base et les prix […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"yoast_head":"\n