Le premier semestre de 2022 a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement difficile, tant pour l\u2019\u00e9conomie que pour les march\u00e9s financiers. L\u2019injection massive de liquidit\u00e9s par les banques centrales en r\u00e9ponse \u00e0 la pand\u00e9mie a contribu\u00e9 \u00e0 une hausse de l\u2019inflation. Au d\u00e9part, l\u2019opinion g\u00e9n\u00e9rale \u00e9tait que l\u2019inflation serait transitoire, mais cela n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 le cas. L\u2019invasion russe en Ukraine a exacerb\u00e9 la situation en provoquant des p\u00e9nuries de ressources et d\u2019exportations alimentaires. Au d\u00e9part, les banques centrales \u00e9taient r\u00e9ticentes \u00e0 agir, mais sont maintenant entr\u00e9es en lice pour lutter contre l\u2019inflation. Une hausse constante des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se poursuivra probablement jusqu\u2019en 2022 et en 2023, \u00e0 mesure que la masse mon\u00e9taire se resserrera.<\/p>\n\n\n\n
Une inflation \u00e9lev\u00e9e et des taux \u00e0 la hausse ne sont bons ni pour l\u2019\u00e9conomie ni pour les march\u00e9s financiers. Les banques centrales doivent refroidir la croissance sans faire basculer l\u2019\u00e9conomie dans une r\u00e9cession. Certains \u00e9l\u00e9ments du sc\u00e9nario actuel font \u00e9cho aux ann\u00e9es 70, mais il y a des diff\u00e9rences notables. Alors que nous continuons de sortir de la pand\u00e9mie, la croissance \u00e9conomique demeure positive. La forte demande d\u2019emploi a entra\u00een\u00e9 des p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es. Entretemps, l\u2019app\u00e9tit des consommateurs pour les biens pendant la pand\u00e9mie s\u2019est maintenant transform\u00e9 en une augmentation de la demande de services.<\/p>\n\n\n\n
Nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019une volatilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne se poursuive sur les march\u00e9s financiers au cours du second semestre de l\u2019ann\u00e9e. L\u2019augmentation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat persistera et les sp\u00e9culateurs \u00e0 court terme continueront de se retirer. Aux \u00c9tats-Unis, le niveau de la dette sur marge dans les comptes d\u2019investissement a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 r\u00e9duit de 20 % pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 750 milliards de dollars et devrait diminuer davantage. Bien que le rendement du march\u00e9 ait \u00e9t\u00e9 en grande partie positif au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, une ann\u00e9e parfois n\u00e9gative a toujours fait partie de l\u2019exp\u00e9rience de placement et est une possibilit\u00e9 tr\u00e8s r\u00e9elle en 2022. En ce qui concerne l\u2019ann\u00e9e 2023, nous sommes prudemment optimistes. La hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ralentira la croissance \u00e9conomique, les fonds sp\u00e9culatifs joueront un r\u00f4le moins important sur les march\u00e9s et les soci\u00e9t\u00e9s dont les donn\u00e9es fondamentales sont solides redeviendront des chefs de file sur les march\u00e9s boursiers.<\/p>\n\n\n\n
De telles p\u00e9riodes difficiles renforcent l\u2019importance que nous accordons aux donn\u00e9es fondamentales des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9fensives dans lesquelles nous investissons. Nous recherchons des soci\u00e9t\u00e9s qui affichent une croissance fiable des revenus, des activit\u00e9s rentables, des bilans solides, des flux de tr\u00e9sorerie croissants et une r\u00e9partition responsable des flux de tr\u00e9sorerie disponibles. Ces types de soci\u00e9t\u00e9s pr\u00e9sentent d\u2019excellentes caract\u00e9ristiques d\u00e9fensives, ce qui les positionne bien pour traverser les cycles \u00e9conomiques et g\u00e9n\u00e9rer des rendements sup\u00e9rieurs pour les actionnaires patients.<\/p>\n\n\n\n
Sur le plan strat\u00e9gique, nous continuerons de maintenir un niveau \u00e9lev\u00e9 de liquidit\u00e9s dans votre portefeuille. Nous chercherons \u00e0 red\u00e9ployer ces fonds sur le march\u00e9 \u00e0 mesure que des occasions se pr\u00e9senteront.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Le premier semestre de 2022 a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement difficile, tant pour l\u2019\u00e9conomie que pour les march\u00e9s financiers. L\u2019injection massive de liquidit\u00e9s par les banques centrales en r\u00e9ponse \u00e0 la pand\u00e9mie a contribu\u00e9 \u00e0 une hausse de l\u2019inflation. Au d\u00e9part, l\u2019opinion g\u00e9n\u00e9rale \u00e9tait que l\u2019inflation serait transitoire, mais cela n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 le cas. L\u2019invasion russe en Ukraine a exacerb\u00e9 la situation en provoquant des p\u00e9nuries de ressources et d\u2019exportations alimentaires. Au d\u00e9part, les banques centrales \u00e9taient r\u00e9ticentes \u00e0 agir, mais sont maintenant entr\u00e9es en lice pour lutter contre l\u2019inflation. Une hausse constante des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se poursuivra probablement jusqu\u2019en 2022 et en 2023, \u00e0 mesure que la masse mon\u00e9taire se resserrera. Une inflation \u00e9lev\u00e9e et des taux \u00e0 la hausse ne sont bons ni pour l\u2019\u00e9conomie ni pour les march\u00e9s financiers. Les banques centrales doivent refroidir la croissance sans faire basculer l\u2019\u00e9conomie dans une r\u00e9cession. Certains \u00e9l\u00e9ments du sc\u00e9nario actuel font \u00e9cho aux ann\u00e9es 70, mais il y a des diff\u00e9rences notables. Alors que nous continuons de sortir de la pand\u00e9mie, la croissance \u00e9conomique demeure positive. La forte demande d\u2019emploi a entra\u00een\u00e9 des p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es. Entretemps, l\u2019app\u00e9tit des consommateurs pour les biens pendant la pand\u00e9mie s\u2019est maintenant transform\u00e9 […]<\/p>\n","protected":false},"author":88889,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"yoast_head":"\n