Malgré le sentiment négatif très répandu exprimé dans les médias d’information financière, les marchés boursiers à l’échelle mondiale ont affiché des rendements positifs en 2012. Les marchés provenant des régions où les nouvelles ont été les plus sombres l’année dernière, soit ceux de l’Europe, ont affiché les meilleurs résultats. Les marchés boursiers en Europe ont généré un rendement total de 17,3 %, éclipsant l’ensemble des marchés émergents dont le rendement a été de 16 %. Plus près de chez nous, le marché américain a affiché un rendement total très solide de 13,5 %, tandis que le marché canadien a généré un rendement relativement modeste de 7,2 %.
Selon nos perspectives pour 2013, nous croyons qu’il existe présentement deux dichotomies. Premièrement, tandis que les gouvernements dans les pays développés poursuivent leur lutte contre une situation financière précaire et qu’ils le feront pendant encore plusieurs années, les sociétés ouvertes chefs de file dans leur pays respectif continuent à bien se porter. Alors que les États-Unis se heurtent contre un autre plafond d’endettement dans un avenir rapproché, la grande majorité des sociétés à moyenne et à grande capitalisation boursière aux États-Unis possèdent des bilans très robustes. En fait, plusieurs sociétés laissent dormir de vastes réserves de liquidités chez elles et à l’étranger. Ceci est également vrai pour plusieurs sociétés ouvertes chefs de file au Royaume-Uni et en Europe.
Ceci nous mène à la seconde dichotomie; les nouvelles négatives dans les médias d’information financière qui ignorent souvent de souligner plusieurs réalisations remarquables accomplies dans le monde des affaires. Citons comme excellent exemple la société 3M Corporation dont le titre figure parmi nos titres favoris et qui a été mentionné dans nos commentaires du premier trimestre l’an dernier. Au cours de 2012, 3M a discrètement affiché un rendement total de plus de 16,5 %, dépassant facilement l’indice S&P 500. Pourtant, les médias en ont presque pas parlé. Au lieu de cette nouvelle, nous avons été bombardés par la couverture médiatique étouffante portant sur le «précipice fiscal» qui sera sans doute bientôt suivie de l’accent fortement mis sur le plafond d’endettement aux États-Unis. Pendant que les nouvelles négatives se vendent, une bonne nouvelle est oubliée. Nous en sommes à la cinquième année d’une reprise stable des marchés boursiers après avoir connu la baisse dramatique de 2008-2009 et cet accomplissement n’a pratiquement pas été couvert.
En 2013, nous nous attendons à plus ou moins la même chose. Nous croyons qu’aux États-Unis, la croissance économique lente et stable se poursuivra et que les sociétés bien gérées de ce marché continueront à en profiter. Le rythme de la croissance en Chine s’accélère à la suite de la désignation de son nouveau dirigeant politique, ce qui sera bon pour les économies axées sur les ressources, comme le Canada. La situation en Europe sera plus difficile, car des élections sont prévues en Allemagne et en Italie et la France sera accablée par le gouvernement socialiste et son racisme anti-entreprise. Néanmoins, les sociétés dominantes en Europe et au Royaume-Uni possèdent une présence vraiment internationale et profiteront de la poursuite de l’expansion économique à l’échelle mondiale.
Bien que nous ne puissions rien faire à propos du sentiment négatif dans les médias, nous continuons à faire ce que nous faisons le mieux, soit investir dans des titres provenant de sociétés bien gérées qui génèrent des flux de trésorerie accrus tirés de leurs activités d’exploitation et qui les répartissent judicieusement. Nous sommes très optimistes du fait que de telles sociétés continueront à afficher des rendements positifs pour nos clients en 2013.
Par ailleurs, nous sommes très fiers que Gestion de placements Rempart Inc. ait complété sur une base solide sa troisième année en matière d’indépendance. Nos actifs sous gestion ne cessent d’augmenter, car notre approche qui vise à générer des rendements stables pour nos clients ainsi que la transparence de nos rapports contribuent à multiplier nos activités. Nous savons que ceci ne pourrait être accompli sans votre loyauté et nous vous en remercions. Nos meilleurs vœux pour une année 2013 remplie de santé et de prospérité.
Quatrième trimestre 2012
Malgré le sentiment négatif très répandu exprimé dans les médias d’information financière, les marchés boursiers à l’échelle mondiale ont affiché des rendements positifs en 2012. Les marchés provenant des régions où les nouvelles ont été les plus sombres l’année dernière, soit ceux de l’Europe, ont affiché les meilleurs résultats. Les marchés boursiers en Europe ont généré un rendement total de 17,3 %, éclipsant l’ensemble des marchés émergents dont le rendement a été de 16 %. Plus près de chez nous, le marché américain a affiché un rendement total très solide de 13,5 %, tandis que le marché canadien a généré un rendement relativement modeste de 7,2 %.
Selon nos perspectives pour 2013, nous croyons qu’il existe présentement deux dichotomies. Premièrement, tandis que les gouvernements dans les pays développés poursuivent leur lutte contre une situation financière précaire et qu’ils le feront pendant encore plusieurs années, les sociétés ouvertes chefs de file dans leur pays respectif continuent à bien se porter. Alors que les États-Unis se heurtent contre un autre plafond d’endettement dans un avenir rapproché, la grande majorité des sociétés à moyenne et à grande capitalisation boursière aux États-Unis possèdent des bilans très robustes. En fait, plusieurs sociétés laissent dormir de vastes réserves de liquidités chez elles et à l’étranger. Ceci est également vrai pour plusieurs sociétés ouvertes chefs de file au Royaume-Uni et en Europe.
Ceci nous mène à la seconde dichotomie; les nouvelles négatives dans les médias d’information financière qui ignorent souvent de souligner plusieurs réalisations remarquables accomplies dans le monde des affaires. Citons comme excellent exemple la société 3M Corporation dont le titre figure parmi nos titres favoris et qui a été mentionné dans nos commentaires du premier trimestre l’an dernier. Au cours de 2012, 3M a discrètement affiché un rendement total de plus de 16,5 %, dépassant facilement l’indice S&P 500. Pourtant, les médias en ont presque pas parlé. Au lieu de cette nouvelle, nous avons été bombardés par la couverture médiatique étouffante portant sur le «précipice fiscal» qui sera sans doute bientôt suivie de l’accent fortement mis sur le plafond d’endettement aux États-Unis. Pendant que les nouvelles négatives se vendent, une bonne nouvelle est oubliée. Nous en sommes à la cinquième année d’une reprise stable des marchés boursiers après avoir connu la baisse dramatique de 2008-2009 et cet accomplissement n’a pratiquement pas été couvert.
En 2013, nous nous attendons à plus ou moins la même chose. Nous croyons qu’aux États-Unis, la croissance économique lente et stable se poursuivra et que les sociétés bien gérées de ce marché continueront à en profiter. Le rythme de la croissance en Chine s’accélère à la suite de la désignation de son nouveau dirigeant politique, ce qui sera bon pour les économies axées sur les ressources, comme le Canada. La situation en Europe sera plus difficile, car des élections sont prévues en Allemagne et en Italie et la France sera accablée par le gouvernement socialiste et son racisme anti-entreprise. Néanmoins, les sociétés dominantes en Europe et au Royaume-Uni possèdent une présence vraiment internationale et profiteront de la poursuite de l’expansion économique à l’échelle mondiale.
Bien que nous ne puissions rien faire à propos du sentiment négatif dans les médias, nous continuons à faire ce que nous faisons le mieux, soit investir dans des titres provenant de sociétés bien gérées qui génèrent des flux de trésorerie accrus tirés de leurs activités d’exploitation et qui les répartissent judicieusement. Nous sommes très optimistes du fait que de telles sociétés continueront à afficher des rendements positifs pour nos clients en 2013.
Par ailleurs, nous sommes très fiers que Gestion de placements Rempart Inc. ait complété sur une base solide sa troisième année en matière d’indépendance. Nos actifs sous gestion ne cessent d’augmenter, car notre approche qui vise à générer des rendements stables pour nos clients ainsi que la transparence de nos rapports contribuent à multiplier nos activités. Nous savons que ceci ne pourrait être accompli sans votre loyauté et nous vous en remercions. Nos meilleurs vœux pour une année 2013 remplie de santé et de prospérité.